公司深度 宏远股份：特高压变压器电磁线单项冠

　　宏远股份努力于电磁线的研发和出产，产物已普遍使用于我国多项具有行业领先程度的超/特高压输电工程。2022-2024年停业收入复合增加率达25。74%。2025Q1-3公司实现停业收入19。52亿元，同比增加30。97%，实现归母净利润7384。57万元，同比增加4。93%，毛利率/净利率别离为6。60%/3。83%。我们估计公司2025-2027年的归母净利润别离为114/148/196百万元，对应EPS别离为0。89/1。16/1。54元/股，对应PE别离为35。3/27。2/20。5倍，考虑标的具有必然的稀缺性，是国度级“制制业单项冠军企业”，正在特高压变压器用电磁线范畴占领领先的市场地位按照BIS Research发布的市场研究演讲显示2022年中国电线电缆行业的市场收入价值为451。8亿美元，估计年复合增加率为7。43%，到2032年将达到966。6亿美元。按照中电联，近年来我国电资本投资由2019年的3，283亿元增加到2024年的11，687亿元，年复合增加率达28。91%。按照Global Market Insights发布的演讲显示，2024年全球电线年的复合年增加率将达到7。3%。我国变压器出口金额由2020年的32。64亿美元增加至2024年的64。30亿美元，年复合增加率达18。47%。截至2024年12月31日，公司已具有80项专利，此中发现专利16项、适用新型专利62项、外不雅设想专利2项。公司率先完成了我国电力变压器用电磁线kV等超/特高压范畴使用的三大逾越。2019年至2023年，正在国度电网、南方电网投标的特高压项目中，配备有公司电磁线的曲流换流变压器、交换变压器的中标合计占比别离为24。43%和29。63%。公司正在特高压变压器用电磁线范畴占领领先的市场地位。公司积极结构新能源行业，沉点研发新能源车高功率驱动电机用电磁线。目前，公司已获得国表里部门新能源车企或电机企业的订单，是越南新能源车制制商VinFast的及格供应商。·